Desemprego: o crescimento dos salários vai piorar com a inflação, o aumento das hipotecas e a imigração

Na semana passada, o Australian Bureau of Statistics (ABS) divulgou dados sugerindo que o mercado de trabalho australiano está em boa forma no Natal.

Austrália taxa de desemprego caiu para seu nível mais baixo desde 1974 em apenas 3,4% em outubro.

A taxa de subemprego também caiu para apenas 5,9%, perto do nível mais baixo desde 2008.

E a taxa combinada de subutilização do trabalho caiu para seu nível mais baixo desde 1982, em apenas 9,3%.

Dados separados de ABS também revelaram que remunerações cresceu 3,1% no ano até setembro, o maior crescimento anual desde março de 2013; mas não o suficiente para acompanhar a inflação.

Enquanto a Austrália mercado de trabalho atualmente viajando bem, apesar do queda nos salários reais induzida pela inflaçãohá boas razões para acreditar que esses dados representam um ponto alto, e as condições enfrentadas pelos trabalhadores australianos se deteriorarão seriamente no próximo ano.

O aperto monetário agressivo do RBA retarda o crescimento do emprego

Como todos com uma hipoteca já sabem, o Reserve Bank of Australia (RBA) aumentou taxa de juro agressivamente, aumentando a taxa de câmbio oficial (OCR) em 2,75% desde maio.

Esta é a taxa de aumento mais rápida da taxa de juros na história australiana, e a taxa de desconto variável de hipoteca de referência aumentou de 3,45% em maio para 6,20% atualmente.

Como resultado, a variável média reembolsos de hipoteca subiram 37% acima do nível de abril antes da primeira alta do RBA. Para um mutuário com uma hipoteca variável de $ 500.000, isso representa um aumento de $ 831 nos pagamentos mensais da hipoteca.

Quase todos os analistas estão prevendo que o RBA aumentará o OCR em mais 0,25% em dezembro.

A partir daí, as opiniões se dividem sobre as próximas ações da RBA. Por exemplo, o ABC espera que o RBA permaneça em espera, enquanto o NAB espera outro aperto de 0,5% e ANZ e Westpac 0,75% mais alto.

O gráfico abaixo mostra quanto os pagamentos variáveis ​​de hipotecas aumentariam se as previsões de taxa de juros dos Quatro Grandes Bancos se concretizassem.

É importante notar que os efeitos totais do aperto monetário do RBA ainda não foram sentidos devido a um número anormalmente alto de mutuários que fixaram suas taxas de hipoteca no ano passado em cerca de 2%. Isso diminui o impacto inicial dos aumentos das taxas, mas também significa que as condições monetárias ficarão significativamente mais apertadas em 2023, já que muitas dessas hipotecas expiram.

Portanto, se o RBA continuar a subir, isso afetará não apenas os mutuários de hipotecas de taxa variável existentes, mas também um grande número de mutuários de taxa fixa que enfrentarão uma duplicação ou triplicação de suas taxas de hipoteca.

Por sua vez, os gastos do consumidor diminuirão significativamente no ano novo, pois dezenas de bilhões de dólares da renda familiar serão desviados para pagamentos de hipotecas, prejudicando tanto os empregos quanto o crescimento.

Imigração recorde aumentará oferta de trabalho

Ao mesmo tempo que o economia lento em resposta ao aperto monetário agressivo do RBA, a oferta de mão de obra australiana aumentará acentuadamente em 2023, graças à migração líquida recorde no exterior (NOM).

Uma das principais razões pelas quais o desemprego na Austrália caiu para seu nível mais baixo desde 1974 é que a Austrália perdeu centenas de milhares de migrantes nos últimos pandemia. Consequentemente, muitos dos empregos criados foram para australianos desempregados, em vez de trabalhadores migrantes.

Conforme mostrado no gráfico a seguir, a população em idade ativa da Austrália hoje é cerca de 430.000 a menos do que seria se as tendências de migração pré-pandêmica tivessem continuado.

O último orçamento federal projeta que o NOM se recupere para 235.000 no ano fiscal de 2022-23 e além. Isso significa que a oferta de mão de obra australiana aumentará acentuadamente diante de uma economia em desaceleração, levando a um aumento do desemprego e moderando o crescimento dos salários.

Já existem sinais de que as projeções orçamentárias federais do NOM serão superadas significativamente, já que os fluxos líquidos de vistos de estudante e de trabalho atingiram recordes no trimestre de setembro.

O governo albanês também afirmou na semana passada que reduzirá a carteira de vistos da Austrália em quase 400.000 até o final deste ano e pretende eliminar a carteira de 600.000 restantes o mais rápido possível.

O resultado inevitável é que a Austrália experimentará níveis sem precedentes de imigração no próximo ano e um aumento na oferta de mão de obra à medida que a economia estagna e o crescimento do emprego diminui.

Por sua vez, provavelmente haverá um aumento acentuado do desemprego e uma queda no crescimento dos salários até o final de 2023.

De fato, haverá mais trabalhadores lutando por menos empregos e ganhando menos dinheiro.

Leith van Onselen é economista-chefe da Fundo MB e MBSuper. Leith trabalhou anteriormente no Tesouro Australiano, Tesouro Vitoriano e Goldman Sachs.

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