Vladimir Putin tem o mundo no limite enquanto o relógio do petróleo da Rússia avança

O limite é projetado para limitar o preço do petróleo russo acima do custo de produção da Rússia para fornecer um incentivo para a Rússia manter a produção, mas com um desconto significativo nos preços internacionais para reduzir sua receita de petróleo e sua capacidade de financiar a guerra contra a Ucrânia.

Esse preço, provavelmente fixado entre 40 e 60 dólares o barril, deve ser anunciado nesta semana, talvez já na quarta-feira.

A Europa é fortemente dependente da Rússia para o seu petróleo e gás.Crédito:Bloomberg

O limite será apoiado por uma proibição de remessa, financiamento e seguro de qualquer venda de petróleo russo a preços acima do limite, com a Grã-Bretanha dominando o mercado de seguros para remessas – cerca de 90% das seguradoras estão no Reino Unido ou na Europa. – a chave para impor o teto.

Se o limite e a ameaça de sanções associadas a remessas com preços acima do limite serão eficazes está em debate, especialmente porque os principais compradores de petróleo russo desde a invasão – China e Índia – não fazem parte do acordo do G7. .

Com as taxas de juros nas principais economias subindo este ano para níveis não vistos em décadas, já existe a perspectiva de uma recessão global. Um aumento nos preços do petróleo provavelmente garantiria um e exacerbaria seus efeitos.

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O limite oferece à China, à Índia e a outros que compram petróleo russo desde a invasão tanto uma cenoura quanto um bastão.

A Rússia já cortou seu petróleo de forma significativa o suficiente para atrair compradores – China e Índia garantiram descontos de US$ 25-30 o barril nos preços internacionais – e os Estados Unidos esperam que os compradores sejam motivados por interesse próprio e usem o limite como alavanca para obtenha um suprimento ainda mais barato.

A Rússia tem duas respostas principais que pode dar às ações do G7. Ele pode tentar contorná-los assegurando e financiando suas próprias expedições ou usando algumas das técnicas de violação de sanções que seu novo aliado, o Irã, aperfeiçoou ou pode, como ameaçou, simplesmente recusar-se a fornecer qualquer um que concorde em implementar o limites de preço.

Ele pode até simplesmente interromper a produção na esperança de que o aumento de preço resultante prejudique mais o Ocidente do que a Rússia e fragmente o apoio surpreendentemente consistente que os ucranianos obtiveram de algumas das principais economias do mundo.

Um corte significativo na produção russa pode elevar drasticamente os preços do petróleo – há estimativas de preço de US$ 200 o barril ou mais -, mas pode ter um custo de longo prazo para a Rússia como seus poços e sua infraestrutura, já impactados pela retirada de investimentos ocidentais , expertise e tecnologia, podem ser permanentemente danificados por qualquer interrupção prolongada na produção.

Isso pode não deter Vladimir Putin, que demonstrou ao cortar o fornecimento de gás para a Europa no início deste ano que é movido mais por objetivos militares e geopolíticos imediatos do que por preocupações com a economia da Rússia ou seu futuro econômico já em declínio.

Se as previsões mais sombrias do que a Rússia pode fazer e o impacto que pode ter sobre a oferta e o preço do petróleo mundial podem realmente se concretizar é incerto e depende apenas em parte da eficácia ou não do teto de preço e do mecanismo para controlá-lo. ser.

Se as previsões mais sombrias do que a Rússia pode fazer e o impacto que pode ter sobre a oferta e o preço do petróleo mundial podem realmente se concretizar é incerto e depende apenas em parte da eficácia ou não do teto de preço e do mecanismo para controlá-lo. ser.

Apesar dos cortes de produção da OPEP+, o preço do petróleo está hoje pouco abaixo de US$ 88 o barril, mais de 10% abaixo do momento em que esses cortes foram anunciados e mais de 30% abaixo do pico de cerca de US$ 128 o barril no início de março. no dia seguinte à invasão.

Com os EUA (talvez) e a Europa (provavelmente) aparentemente caminhando para uma recessão, ou pelo menos algo parecido com uma recessão, e o crescimento já anêmico da China ameaçado por outro surto de COVID que tornará difícil para Pequim se afastar do “zero COVID” políticas que têm sido um fator importante neste crescimento enfraquecido, a própria demanda por petróleo provavelmente enfraquecerá.

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Mesmo sem tetos de preços e embargos, isso iria, pelo menos até certo ponto, mitigar o impacto do corte de oferta russo no curto prazo.

A longo prazo, o status de pária da Rússia em grande parte do mundo e/ou qualquer aumento adicional nos preços do petróleo e do gás fornecerão incentivos para aumentar a produção de petróleo e gás ou desenvolver fontes alternativas de energia em outros lugares.